Прогноза за Euribor: имплицитни форуърдни лихви

Euribor (Euro Interbank Offered Rate) е референтната лихва зад повечето кредити с променлива лихва в еврозоната, а от 1 януари 2026 г., когато България въведе еврото, и зад все повече ипотечни кредити в България. Петте срочности по-долу са фиксингите от 4 септември 2026 г.: 6-месечната и 3-месечната лихва са обичайните референции за кредити в евро в България и региона, 12-месечната следват повечето ипотеки в Испания и Португалия, а 1-седмичната и 1-месечната най-точно отразяват политиката на ЕЦБ.

Всички стойности се публикуват един работен ден след фиксинга, официални данни на ЕЦБ / Евросистемата, сверявани всеки месец с портала за данни на ЕЦБ. Използвайте страниците на срочностите за историята, месечните страници за средните стойности при актуализация и калкулатора, за да преведете една промяна в евро на месец.

Euribor е лихвата, при която банките от еврозоната си предоставят заеми за определен срок; публикува се всеки работен ден от European Money Markets Institute. Този сайт показва официалните фиксинги с 24 часа закъснение, затова най-новата дата обикновено е вчерашната.

Всяка стойност на тази страница е официално публикуван фиксинг, а не оценка: дневните стойности са фиксингите на Euribor, както са публикувани в официалната статистика на ЕЦБ / Евросистемата, месечните средни са аритметичната средна на тези фиксинги и се сверяват с портала за данни на ЕЦБ, а таблиците се обновяват всеки работен ден, след като излезе фиксингът от предходния ден. Срочностите използват конвенцията ACT/360. Когато месечна средна се различава от стойността на ЕЦБ с повече от една стотна от пункта, случаят е описан на страницата за методологията.

Какво е имплицитна форуърдна лихва

Кривата на Euribor към даден ден съдържа пет стойности за пет срока. От всеки два срока може да се изведе трети: лихвата, при която е все едно дали ще заемете пари за дългия срок наведнъж, или първо за късия срок и след това – за остатъка. Тази изведена лихва за бъдещия период е имплицитният форуърд. Например от 3-месечния и 6-месечния Euribor се изчислява каква 3-месечна лихва „залага“ пазарът за периода след три месеца.

Формулата с думи

Формулата на страницата е стандартната за паричния пазар. Вземате едно плюс дългата лихва, умножена по дните на дългия срок върху 360; делите на едно плюс късата лихва, умножена по дните на късия срок върху 360; изваждате едно; и накрая умножавате по 360, разделено на разликата в дните между двата срока. Резултатът е годишна лихва по конвенцията ACT/360 за периода между края на късия и края на дългия срок.

Защо това не е прогноза

Три причини. Първо, форуърдите съдържат срочна премия: заемодателите искат компенсация за по-дългия ангажимент, затова форуърдът обикновено е малко над това, което пазарът наистина очаква. Второ, те се променят всеки работен ден с всяка нова стойност на Euribor, така че таблицата от 4 септември 2026 г. утре ще е различна. Трето, историята показва, че пазарът редовно греши – както в посоката, така и в скоростта на промените на ЕЦБ.

Затова четете таблицата като отговор на въпроса „какво залага пазарът днес“, а не „какъв ще бъде Euribor“. Този сайт не прави собствени прогнози и не дава съвети дали да изберете фиксирана или променлива лихва.

Как да четете таблицата

Всеки ред показва една форуърдна лихва: например „3-месечна лихва след 3 месеца“ или „6-месечна лихва след 6 месеца“. Сравнете я с текущата стойност на същата срочност. Ако форуърдът е под текущата стойност, пазарът очаква понижение; ако е над нея – повишение. Разликата в процентни пунктове е грубо приближение на очакваните ходове на ЕЦБ за периода, коригирано със срочната премия.

За кредитополучател в България с кредит по 6-месечния Euribor редът „6-месечна лихва след 6 месеца“ е най-интересният: той показва какво пазарът очаква за референцията на следващата ви актуализация.

Заседанията на ЕЦБ

Късият край на кривата се пренарежда основно около осемте заседания на Управителния съвет на ЕЦБ по паричната политика. Календарът на сайта показва датите; форуърдите между две заседания често са почти постоянни, а промяната се „концентрира“ в датата на очакваното решение.