Euribor-verwachting: impliciete forwards

Euribor is de referentierente voor hypotheken met variabele rente in Nederland en de rest van de eurozone. De vijf looptijden hieronder zijn de noteringen van 4 september 2026: de 1-maands Euribor is de gebruikelijke basis voor Nederlandse variabele hypotheken, de 12-maands rente domineert in Spanje en Finland, de 3-maands in Italië en Oostenrijk, en de 1-weeks en 1-maands rentes volgen het ECB-beleid het dichtst.

Alle waarden worden één werkdag na de vaststelling gepubliceerd, zijn officiële data van de ECB / het Eurosysteem en worden maandelijks vergeleken met het ECB Data Portal. Gebruik de looptijdpagina's voor de historie, de maandpagina's voor het herzieningsgemiddelde en de calculator om een verandering om te rekenen naar euro's per maand.

Euribor is de rente waartegen banken in de eurozone elkaar geld lenen voor een vaste periode; het European Money Markets Institute publiceert hem elke werkdag. Deze site neemt de officiële noteringen over met 24 uur vertraging, daarom is de nieuwste waarde meestal die van gisteren.

Elk getal op deze pagina is een officieel gepubliceerde notering, geen schatting: dagwaarden zijn de Euribor-noteringen zoals die in de officiële statistieken van de ECB / het Eurosysteem staan, maandgemiddelden zijn het rekenkundig gemiddelde van die noteringen en worden vergeleken met het ECB Data Portal, en de tabellen worden elke werkdag bijgewerkt zodra de notering van de vorige dag verschijnt. Looptijden volgen de ACT/360-conventie. Wijkt een maandgemiddelde meer dan een honderdste punt af van het ECB-cijfer, dan staat het geval op de methodologiepagina.

Wat een impliciete forward is

Een impliciete forwardrente is de rente voor een toekomstige periode die rekenkundig in de rentecurve van vandaag verborgen zit. Neem de 3-maands en de 6-maands Euribor. Wie zes maanden leent, betaalt de 6-maands rente. Wie drie maanden leent en daarna nog eens drie maanden, betaalt eerst de 3-maands rente en daarna een rente die nu nog niet bekend is. Als de markt geen voorkeur heeft tussen die twee routes, moet de tweede periode een rente hebben die de routes gelijkwaardig maakt. Die rente is de impliciete 3-maands forward over drie maanden.

De formule in woorden

De formule op deze pagina doet precies dat. Eerst wordt berekend hoeveel een euro oplevert over de lange periode: één plus de lange rente maal het aantal dagen gedeeld door 360, volgens de dagtelling ACT/360. Daarna hetzelfde voor de korte periode. De verhouding tussen die twee bedragen is de groei over de tussenliggende periode. Van die verhouding wordt één afgetrokken, en de uitkomst wordt weer op jaarbasis gezet door te delen door het aantal dagen van de tussenperiode en te vermenigvuldigen met 360. Het resultaat is de forwardrente voor de tussenperiode, uitgedrukt zoals een Euribor: als jaarrente op basis van ACT/360.

Zo ontstaan de vier forwards in de tabel: de 1-maands rente over een maand uit de 1-maands en de 3-maands Euribor, de 3-maands rente over drie maanden uit de 3-maands en 6-maands, de 6-maands rente over zes maanden uit de 6-maands en 12-maands, en de 3-maands rente over negen maanden uit de 3-maands en 12-maands. Alle vier zijn berekend uit de noteringen van 4 september 2026.

Waarom forwards geen voorspellingen zijn

Een forward is wat de markt inprijst, en de markt heeft het regelmatig mis. Er zijn twee redenen om een forward niet als verwachting te lezen. De eerste is de termijnpremie: wie langer leent, wil een vergoeding voor de onzekerheid, en die vergoeding zit in de lange rente en dus in de forward. De forward ligt daardoor structureel iets boven wat de markt werkelijk verwacht. De tweede reden is dat forwards elke dag veranderen. Een nieuwe inflatiecijfer, een toespraak van een ECB-bestuurder of een schok elders in de wereld verschuift de curve, en daarmee alle forwards. De tabel van vandaag is over een week een andere tabel.

Deze site publiceert daarom geen verwachting van de Euribor. De tabel is een rekenkundige uitkomst van de curve, met de formule erbij, zodat u zelf kunt zien waar het getal vandaan komt.

Hoe u de tabel leest

Ligt een forward boven de huidige rente van dezelfde looptijd, dan prijst de markt een stijging in; ligt hij eronder, een daling. De 1-maands forward over een maand is voor een Nederlandse hypotheekhouder het meest concreet: dat is wat de markt inprijst voor de rente die uw volgende maandelijkse aanpassing zou bepalen. De forwards op negen maanden zeggen iets over de richting op langere termijn, met alle onzekerheid van dien.

De ECB-vergaderingen als bewegers van het korte eind

Wat de korte Euribor-looptijden beweegt, is vooral het besluit van de ECB over de depositorente, acht keer per jaar. De forwards proberen die besluiten in te schatten: een forward die duidelijk onder de huidige rente ligt, wijst erop dat de markt vóór de betreffende periode een of meer verlagingen verwacht. De ECB-kalender op deze site toont de vergaderdata; het aantal vergaderingen tussen vandaag en de forwardperiode is een goede aanwijzing voor hoeveel van de ingeprijsde beweging aan het beleid wordt toegeschreven.