Kaksi korkoa, kaksi eri kysymystä
Euribor ja €STR mainitaan usein samassa lauseessa, mutta ne vastaavat eri kysymyksiin. Euribor kertoo, millä korolla pankit lainaavat toisilleen rahaa määräajaksi, viikosta vuoteen. €STR kertoo, millä korolla sama raha liikkuu yhdeksi yöksi. Ensimmäinen on määräaikainen korko, jälkimmäinen yön yli -korko.
Euribor: määräaikainen, vakuudeton, pankkipaneeli
Euriborin hallinnoi European Money Markets Institute (EMMI). Korko lasketaan paneelipankkien vakuudettomista rahamarkkinakaupoista hybridimenetelmällä, ja se julkaistaan jokaisena pankkipäivänä viidelle maturiteetille: 1 viikko sekä 1, 3, 6 ja 12 kuukautta. Koska korko koskee tulevaa ajanjaksoa, esimerkiksi seuraavia kahtatoista kuukautta, siihen sisältyy markkinoiden näkemys siitä, mihin suuntaan korot ovat menossa. Tämä on syy, miksi 12 kuukauden euribor reagoi keskuspankin odotettuihin päätöksiin jo ennen niiden tekemistä.
€STR: yön yli, EKP:n laskema
€STR (euro short-term rate) on Euroopan keskuspankin oma korko. EKP laskee ja julkaisee sen itse, eikä sen takana ole EMMI:n kaltaista erillistä hallinnoijaa. Se korvasi aiemman EONIA-koron, jonka julkaisu lopetettiin tammikuussa 2022. Koska €STR koskee vain yhtä yötä, siinä ei ole samanlaista odotuskomponenttia kuin euriborin pidemmissä maturiteeteissa: se kuvaa rahan hintaa juuri nyt, ja se liikkuu käytännössä keskuspankin talletuskoron mukana.
Mihin kumpaakin käytetään
Euriboria käytetään viitekorkona lainoissa, joiden korko tarkistetaan määrävälein: Suomessa asuntolainoissa, yrityslainoissa ja monissa kulutusluotoissa. Lainanottajan kannalta on kätevää, että korko on tiedossa koko jaksolle etukäteen; 12 kuukauden euriboriin sidotussa asuntolainassa korko on lukittu tarkistuspäivästä seuraavaan.
€STR on rahoitusmarkkinoiden työkalu. Sitä käytetään pankkien ja markkinatoimijoiden keskinäisessä hinnoittelussa, jossa tarvitaan joka päivä päivittyvä, keskuspankin tuottama korko. Se on myös se korko, johon euriborin lyhimmät maturiteetit tiiviimmin ankkuroituvat.
Miksi asuntovelallinen näkee euriborin eikä €STR:ää
Suomalaisessa velkakirjassa lukee 12 kuukauden euribor, ei €STR, koska lainan korko on tarkoitus sopia yhdeksi jaksoksi kerrallaan. Yön yli -korko muuttuisi joka päivä, mikä ei sovi lainaan, jonka erä halutaan tietää etukäteen. €STR vaikuttaa asuntolainaan silti välillisesti: kun keskuspankki muuttaa talletuskorkoa, €STR liikkuu heti, lyhyet euriborit lähes heti ja 12 kuukauden euribor sen mukaan, kuinka hyvin muutos oli jo ennakoitu.
Sama nimi eri lehdissä
Uutisissa "korko" tarkoittaa milloin EKP:n talletuskorkoa, milloin €STR:ää ja milloin 12 kuukauden euriboria, ja otsikossa harvoin sanotaan kumpaa. Tämän sivuston taulukot näyttävät vain euriborin viisi maturiteettia, koska ne ovat luvut, joita suomalainen velkakirja käyttää. €STR:n ja talletuskoron tasoa ei julkaista täällä; ne löytyvät EKP:n omilta sivuilta.
Mitä tästä kannattaa muistaa
Kun luet uutisia, tarkista aina, kummasta korosta puhutaan. €STR:n päivittäinen liike ei suoraan muuta asuntolainasi korkoa. Lainasi korko muuttuu vasta korontarkistuspäivänä, ja silloin ratkaisee sen päivän 12 kuukauden euribor plus marginaalisi. Maturiteettisivuilta näet, miten eri euriborit ovat liikkuneet suhteessa toisiinsa.